Alemania crece un 0,3 % en el segundo trimestre y supera previsiones 

La economía alemana creció un 0,3 % en el segundo trimestre con respecto a los tres meses anteriores, ligeramente por encima del 0,2 % estimado inicialmente, informó hoy la Oficina Federal de Estadística (Destatis).

La mayor economía de Europa lleva ya tres trimestres consecutivos de crecimiento. "Al igual que en el primer trimestre, el aumento se debió principalmente al fuerte crecimiento de las exportaciones", dijo Ruth Brand, presidenta de Destatis.

Las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 2 % en comparación con el primer trimestre de 2026. Por el contrario, tanto el consumo privado como el público solo aumentaron un 0,1 %, mientras que se redujo la inversión en ámbitos como la maquinaria y los vehículos.

"Teniendo en cuenta las perspectivas económicas, que en algunos aspectos son sombrías debido a la guerra en Irán, el crecimiento alemán es sorprendentemente sólido", señaló Thomas Gitzel, economista jefe del VP Bank de Liechtenstein. "Las buenas noticias parecen que van a continuar: las carteras de pedidos del sector manufacturero están bien surtidas", agregó.

El déficit se dispara

A pesar de los indicios de recuperación, las finanzas públicas alemanas siguen sometidas a una fuerte presión.
En conjunto, el Gobierno federal, los Gobiernos regionales, las autoridades locales y los fondos de la seguridad social registraron un déficit de 71.300 millones de euros (83.000 millones de dólares) en los primeros seis meses del año, 36.600 millones de euros más que en el mismo periodo del año anterior.

El déficit se situó en el 3,1 % del producto interior bruto (PIB) en el primer semestre de 2026, según informó Destatis a partir de datos provisionales. Esta cifra es ligeramente superior al 3 % permitido por las directrices de la Unión Europea sobre déficit presupuestario.

La mayor parte del déficit es atribuible al Gobierno federal, donde el desequilibrio se amplió en 29.000 millones de euros hasta situarse en algo más de 48.000 millones de euros. El déficit también aumentó en el ámbito de los Gobiernos regionales, mientras que las autoridades locales lograron reducir su déficit en comparación con el mismo periodo del año anterior.

El sistema de seguridad social registró un déficit de 1.800 millones de euros, tras haber registrado un superávit de 3.800 millones de euros en el primer semestre de 2025. Esto se debió principalmente al aumento del gasto en el seguro obligatorio de salud y de cuidados de larga duración.

Dado que el Gobierno destina miles de millones de euros a infraestructuras y defensa, financiados en parte mediante nueva deuda, los economistas prevén que la ratio de déficit aumente del 2,7 % en 2025 a más del 4 % en 2027.

Algunos economistas han advertido de que el creciente endeudamiento de Alemania aumenta el riesgo de que se rebaje la calificación crediticia AAA del país, lo que encarecería el endeudamiento público.

Señales prometedoras

No obstante, hay cada vez más indicios de que la economía alemana está cobrando impulso gradualmente, respaldada por unas exportaciones sólidas, unos elevados beneficios empresariales y una reactivación del sector de la construcción.

La economía creció un 0,4 % en el primer trimestre, lo que ha llevado a algunos economistas a elevar sus previsiones de crecimiento hasta alrededor de un 1 % para todo el año. Esto supondría un ligero repunte tras el 0,2 % registrado en 2025, después de dos años de contracción de la producción económica.

El bajo caudal de los ríos frena la recuperación

Si bien el gasto del Gobierno en infraestructuras y defensa está impulsando la economía, el bajo caudal de agua en los ríos, que han alcanzado mínimos históricos en algunas partes del país, están frenando la producción en sectores clave, lo que amenaza con ralentizar la recuperación económica.

"En el tercer trimestre, es probable que las consecuencias de los bajos niveles de agua en las principales vías navegables frenen temporalmente la recuperación de la economía alemana", afirmó recientemente el banco central alemán, el Bundesbank. Este organismo prevé que la economía probablemente "crezca solo ligeramente, si es que lo hace" entre julio y septiembre.

Los elevados precios de la energía también siguen siendo una carga para las empresas y los hogares. Tras la expiración de una subvención al combustible introducida para amortiguar el impacto de las subidas de precios vinculadas a la guerra con Irán, la tasa de inflación de Alemania subió 0,5 puntos porcentuales hasta el 2,8 % en julio.

Dado que el conflicto entre Estados Unidos e Irán sigue sin resolverse y el estrecho de Ormuz —una ruta crucial para el comercio mundial de petróleo y gas— sigue bloqueado, la inflación podría aumentar aún más en los próximos meses.

Ifo: sube el índice del clima empresarial

Otra buena noticia fue la subida del índice del clima empresarial elaborado por el instituto de investigación económica Ifo, que subió en agosto 2,1 puntos hasta situarse en los 88,8 puntos, lo que constituye la cuarta subida consecutiva, informó hoy la entidad con sede en Múnich.

"Ha aumentado la confianza entre las empresas alemanas", comentó el presidente del Ifo, Clemens Fuest, al referirse al resultado de la encuesta mensual realizada a 9.000 empresas. "Pese a la nueva subida de los precios de la energía, la economía alemana se está recuperando", valoró.

La subida registrada en agosto superó las expectativas hechas por los analistas, que en promedio habían calculado que el índice aumentaría hasta un máximo de 87,2 puntos.

En agosto, según el Ifo, el indicador se vio respaldado por unas mayores expectativas respecto a la actividad futura y una valoración más positiva de la situación actual. En el sector manufacturero, la confianza mejoró notablemente, mientras que el clima empresarial también experimentó una mejora en el sector de los servicios.