Ifo rebaja previsión de crecimiento de Alemania al 0,8 % en 2026

La economía alemana saldrá muy lentamente de su actual crisis en los próximos años, según las estimaciones del Instituto Ifo de Múnich, que rebajó hoy en 0,5 puntos porcentuales su anterior pronóstico de crecimiento para 2026.

El instituto de investigación económica más influyente de Alemania solo espera un crecimiento del producto interior bruto del 0,8 % para el año próximo y del 1,1 % en 2027, lo que supone medio punto porcentual menos de lo que había pronosticado hace unos meses.

Este año esperan que la economía se estanque, con un crecimiento mínimo del 0,1 % (antes: 0,2 %).

Las razones del empeoramiento de los pronósticos son las cargas impuestas por la política arancelaria de Estados Unidos, pero también las propias debilidades estructurales de Alemania. Por el contrario, el mercado laboral debería mantenerse relativamente sólido.

El Ifo, mucho más pesimista que el Gobierno

"La economía alemana se adapta al cambio estructural mediante innovaciones y nuevos modelos de negocio de forma lenta y costosa", dijo Timo Wollmershäuser, director de Coyuntura del instituto.

"Además, las empresas y la creación de nuevas compañías se ven especialmente obstaculizadas por las trabas burocráticas y una infraestructura obsoleta", agregó.

Con su valoración, el Ifo se muestra mucho más pesimista que el Gobierno alemán, que espera un crecimiento del 1,3 % para 2026 y del 1,4 % para 2027.

Los aranceles estadounidenses bajo la presidencia de Donald Trump siguen afectando notablemente a la economía exportadora alemana, escribió el Ifo. Los expertos calculan que su efecto reducirá el crecimiento en 0,3 puntos porcentuales en 2025 y en 0,6 puntos porcentuales en 2026.

"La incertidumbre provocada por los aranceles sigue siendo alta, aunque se hayan atenuado los conflictos agudos entre Estados Unidos y la UE", señaló Wollmershäuser. 

La Unión Europea (UE) y Trump alcanzaron un acuerdo comercial a mediados de año, evitando así una escalada en la disputa arancelaria. Sin embargo, el acuerdo prevé un aumento significativo de los aranceles estadounidenses, por ejemplo, para la industria automovilística, que se encuentra en crisis. Además, siguen aplicándose aranceles elevados al acero y al aluminio, lo que afecta, por ejemplo, a la ingeniería mecánica.

Otros institutos coinciden

El Ifo no es el único que se muestra pesimista. Otras instituciones, como el RWI Essen y el Instituto de Economía Mundial de Kiel (IfW), también rebajaron hoy sus previsiones de crecimiento y esperan que en 2026 solo se alcance un crecimiento del 1,0 %.

Por el contrario, el Instituto Leibniz de Investigación Económica de Halle (IWH) prevé una ligera recuperación.

"Los numerosos problemas estructurales del sistema social, el exceso de burocracia o el retraso en materia de inteligencia artificial y otras tecnologías modernas hacen que la economía alemana se estanque", indicó el presidente del IfW, Moritz Schularick.

Mercado laboral robusto

No obstante, según el Ifo, el mercado laboral debería seguir siendo bastante estable. Aunque el desempleo aumentará en 161.000 personas en 2025, hasta alcanzar una tasa del 6,3 %, en 2026 se estancará y en 2027 descenderá ligeramente hasta el 5,9 %.

La inflación también se mantendrá moderada, con una tasa del 2,2 % este año y en 2026, y del 2,3 % en 2027. Así, es probable que los precios de la energía sigan bajando.

Desde el punto de vista del Ifo, es preocupante que la economía mundial crezca entre 2025 y 2027 a una media del 2,5 % anual, pero que la industria alemana no se beneficie de ello y siga perdiendo competitividad, pese a que el Gobierno quiere gastar miles de millones en defensa e infraestructuras.

Al parecer las inversiones estatales previstas y otras medidas de alivio solo tendrían un efecto retardado. Los investigadores esperan un efecto de crecimiento del 0,3 % para 2026 y del 0,7 % para 2027. Sin embargo, consideran que las medidas del Gobierno federal ayudarán a corto plazo, pero no serían suficientes para ampliar la capacidad de producción de la economía a largo plazo.

Sin reformas, los paquetes de miles de millones sirven de poco

Gracias al gasto público de miles de millones, tanto el Ifo como otros institutos de investigación esperan una reactivación de la economía alemana.

Sin embargo, sin reformas, muchos economistas consideran que los 500.000 millones de euros (585.000 millones de dólares) del fondo especial para infraestructuras podrían tener un efecto limitado.

El motivo son los problemas estructurales de Alemania, como los elevados costes energéticos y las cotizaciones sociales, así como la burocracia.

"La economía alemana está perdiendo dinamismo debido al descenso del potencial de mano de obra, las inversiones empresariales y el crecimiento de la productividad", explicó Wollmershäuser. "Sin reformas estructurales, existe el riesgo de una mayor erosión de la economía".

En su opinión, se necesitan incentivos, por ejemplo para ampliar la jornada laboral, y reformas para aumentar la productividad, como la digitalización de la administración pública.